当城市大地之上的高楼与说念路趋于饱和，埋在地下数十米的管网，正成为中国城市更新与基建投资的新重点。行动城市运转的“里子工程”，排水管网的检测、建立与奢睿运维，从畴昔的边际配套，一跃成为政策、资金与市集共同聚焦的黄金赛说念。

近期，国内排水管网运维边界龙头誉帆科技（001396.SZ）流露了2025年年度与2026年一季度诡计数据，交出一份兼具郑重与韧性的获利单：全年营业收入与扣非净利润双双实现增长，诡计性现款流大幅改善、由负转正，盈利质料显贵栽培；2026年一季度延续强势，营收与利润同步回暖，在行业季节性淡季实现亮眼突破。在“十五五”地下管网雠校超70万公里、投资限制超5万亿元的雄壮布景下，这家深耕行业十余年的技巧行状商，正凭借全产业链能力与寰宇化布局，站上行业连结竣事期的风口，成为城市地下人命线的中枢看护者。

营收扣非双增长，现款流迎来重要转正

2025年是誉帆科技登陆深交所主板后的流露的首份年报，亦然公司从区域龙头迈向寰宇化技巧驱动的轮廓措置决策提供商的重要一年。面对市政行业财政节律转换、市集竞争加重的环境，公司依托存量管网治理的刚性需求与全链条行状能力，实现事迹郑重增长，中枢财务诡计全面优化，彰显技巧行状型企业的穿越周期能力。

年报数据走漏，2025年誉帆科技实现营业收入7.59亿元，较2024年的7.30亿元同比增长3.98%，在高基数基础上保持稳步延迟，而且也曾流通多年保管正向增长，印证主营业务盈利的舒服性与可络续性。对于以政府及大型国企为中枢客户、表情周期与财政结算节律清雅相干的管网运维企业而言，在行业整合加快、中小企业出清的布景下，实现营收与扣非净利润双增长，充分体现公司在技巧、禀赋、表情践约上的中枢壁垒。

更具里程碑意旨的是公司诡计性现款流的大幅改善。2025年公司诡计步履产生的现款流量净额约1988万元，而2024年同期为-3214万元，同比大幅增长161.83%，见效实现由负转正。这一瞥折背后，是公司强化回款管制、优化表情结算节律，重迭地点财政支付能力回暖的共同后果。现款流是市政行状企业的“人命线”，此前行业宽广濒临表情落地快、回款周期长、现款流承压的逆境，这次转正绚烂誉帆科技从“限制优先”转向“限制与效益并重”，财务结构更趋健康，为后续连结大型跨区域表情、扩掀开采干预与研发变嫌提供饱胀资金保险。

分业务板块来看，公司业务结构络续优化，呈现“建立领跑、养护爆发”的形式。

2025年建立类业务收入4.06亿元，占总营收比重53.51%，同比增长13.29%，成为第一增长弧线。公司掌持原位固化、机械螺旋缠绕、热塑成型等主流非开挖建立工艺，重迭自主研发的坍弛变形管说念、变径管说念、倒虹管建立等本性技巧，在城市骨干说念、买卖密集区、穿越河流等不具备开挖条目的场景中上风显贵，需求络续开释；检测及专项打听类业务收入2.19亿元，占比28.86%，行动管网治理的前端进口，业务基础领路，络续为建立、养护表情导流；养护类业务推崇最为亮眼，收入达8592万元，同比激增145.94%，尊龙凯时中国官方入口占比栽培至11.32%，跟着常态化运维、汛期救急排涝需求增长，从阶段性表情转向长期行状，成漫空间快速打开。

淡季不淡，考据增长络续性

市政管网运维行业具有显贵的季节性特征，一般每年的一季度皆会受春节假期、南边雨季、财政预算下达与招投标节律影响，历来是行业业务传统淡季。

但2026年一季度，誉帆科技突破季节性规定，实现营收与利润同步回暖，交出超预期答卷，考据全年增长的详情味与业务韧性。

2026年一季度，公司实现营业收入1.38亿元，较上年同期的1.07亿元同比增长29.17%，在淡季实现高速增长；净利润180.49万元，较上年同期的-158.92万元同比增长213.57%，见效实现扭亏为盈。尽管扣非净利润受行业季节性施工、成本干预节律影响仍有阶段性波动，但营收大幅增长与净利润转正，充分彰显公司订单储备饱胀、业务结构优化、市集拓展成效显贵，在“十五五”开局之年迎来强势起步。

从2025年到2026年一季度事迹郑重的底层逻辑，是行业需求刚性开释与公司中枢竞争力的共振。

公开数据走漏，当今我国城镇化率已达67%，处于城镇化中期，存量管网限制强大：2023年城市排水管说念总长度达95.25万公里，2012至2023年年复合增长率7.29%，宽广早期建设管网进入老化期，濒临漏损、零乱、淤积等问题。2025年以来，国度层面密集出台的政策为管网行业打开了长期增长的阀门。国度发改委将城市地下管网建设雠校纳入“两重”建设（国度紧要计谋本质和重点边界安万能力建设）维持范围，并量度“十五五”时分建设雠校地下管网逾越70万公里，新增投资需求逾越5万亿元。《对于络续鼓吹城市更新步履的宗旨》等文献，也明确将重点从新建管网转向存量管网的排查、雠校和奢睿化运维，全面潜入“厂网一体化”建设运维机制。这意味着改日5—10年，管网检测、建立的市集容量将呈倍数级延迟，且与誉帆科技聚焦的“非开挖建立”和“奢睿会诊”业务高度契合。

行动国度级专精特新“小巨东说念主”企业，誉帆科技构建“商榷—会诊—治理—养护—开采材料制造”全产业链，辞别于传统工程施工企业，聚焦存量管网“从有到优”，提供全人命周期措置决策。纵脱2025年末，公司累计获取专利130项（发明专利35项）、软件著述权29项，攻克多项行业级建立艰巨；寰宇布局20余个大中城市分公司与区域维持中心，职工超1100东说念主、专科开采千余套，表情掩饰32个省份，2024年市占率4.8%位居行业第一。

与此同期，其于2025年12月见效登陆深交所主板，进一步买通融资渠说念，缓解资金与产能瓶颈，栽培品牌公信力，也为其市集延迟夯实基础，酿成“事迹增长—成本助力—市集延迟”的正向轮回。

一季度的亮眼推崇尊龙凯时，不仅是单季度数据改善，更是公司进入高质料增长新阶段的信号。量度2026改日，跟着超长期至极国债资金的徐徐落地和各地城市更新表情的加快启动，誉帆科技有望不才半年迎来订单和事迹的连结开释。